南财理财通课题组 陈子卉

榜单筛选条件：理财公司发行的纯固收公募产品，同系列同投资周期产品保留一只。本文榜单排名来自理财通AI全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系助理进一步核实。

不同于上半年超预期的牛市，三季度债市一波三折。7月债市收益率整体下行，10年期国债收益率降至2.1%附近，8月初伴随央行卖债和债市监管收紧，债券收益率上行，8月中旬后，在监管压力降低、基本面未有明显改善及人民币贬值的影响下，债券收益率下行，10年国债收益率逼近2%。9月底，罕见宽信用政策出台，市场风险偏好走高，在股债跷跷板的影响下，债券收益率走高。在债市震荡走势影响下，超三成固定收益类银行理财出现净值回撤，由此引发了市场对于赎回潮的担忧。结合纯固收理财破净率和存续产品业绩表现看，本轮债市回调对理财影响可控。

从破净情况看，据南财理财通数据，截至三季度末全职美工，理财公司人民币纯固收理财破净率为1.21%（按登记编码核算，不含现金类产品）。其中1-2年期限产品破净率稍高，为2.65%;6-12个月期限产品和2-3年期限产品破净率分别为1.12%和1.08%。

回顾三季度产品情况，纯固收理财整体表现较为稳健，回撤偏低，中长期限产品业绩表现相对占优。南财理财通数据显示，理财公司纯固收公募理财2024年三季度算术平均净值增长率和最大回撤分别为0.62%和0.09%（按产品份额，投资币种人民币）。相较之下，纯债基金最大回撤幅度偏高。Wind数据显示，全职美工短期纯债基金指数和中长期纯债基金指数三季度涨幅分别为0.32%和0.51%，最大回撤分别为0.23%和0.58%。

或因中长期限产品运作期较长，短期内不受赎回情况影响，叠加非标资产固有的投资优势，中长期限纯固收理财业绩表现较好。其中，2—3年期限产品平均表现最好，三季度算术平均净值增长率为0.75%，其次为1—2年期限产品，平均净值增长率为0.71%，3年以上期限产品平均净值增长率位列第三，为0.65%。

在理财公司三季度纯固收理财业绩前十榜单中，6家理财公司进入前十纯固收理财业绩榜单前十。其中，农银理财上榜3只产品，光大理财和民生理财各上榜2只产品，建信理财、华夏理财和信银理财各有1只产品上榜。从上榜产品投资期限看，中长期限产品业绩优势明显，仅有2只上榜产品投资周期在1年以下。

本期榜单前三的产品投资期限在2年及以上。光大理财“阳光金创利两年3期J”、农银理财“农银顺心·灵珑2022年第2期固定收益类养老理财”和民生理财“富竹固收优选25个月封闭3号”位列前三，三季度净值增长率分别为2.73%、2.12%和1.54%。

从风险回撤看，3只上榜产品三季度回撤为零，农银理财“农银顺心·灵珑2022年第2期固定收益类养老理财”最大回撤稍高，为0.72%，其余上榜产品最大回撤多在0.3%以下。

榜首光大理财“阳光金创利两年3期J”为二级（中低风险）固定收益类理财，业绩比较基准（年化）3.85%—4.05%，上半年末产品总规模为8.1亿元。从过往运作报告看，该产品持仓主要为信托计划和中高息非标资产。截至上半年末，其第一大持仓“外贸信托-光润13号单一资金信托”占产品总资产比例的54.1%；第二大持仓“大家-享家2号资产支持计划(第1期)优先A级受益凭证”到期收益分配率为4%，占产品总资产比例的15.44%。

（数据分析师：张稆方）

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